當前光伏行業正經歷 “產能出清、技術分化、全球重構” 三重洗禮。頭部企業通過技術溢價、全球化布局及儲能協同構筑護城河。而中小廠商和跨界企業則面臨著淘汰，根據近期各家光伏企業發布的半年報來看，多數企業面臨虧損擴大的情況。

然而，光伏領域從來不缺少“冰”與“火”的碰撞。近日，聆達股份的動態備受市場關注！

自從2024年聆達股份核心項目突發停產，這一年多該企業幾乎沒有傳出好消息，但近期，該公司2025年上半年業績報告顯示，其營業收入同比激增 72.39%，在光伏市場競爭加劇的環境下，令業內震驚。

不過其光鮮數據背后，仍面臨凈虧損 1.05 億元的壓力。連續五年虧損和累計超10億的訴訟，以及不確定的重整都為聆達股份蒙上了厚厚的陰霾！

虧損“大戶” 上半年收入大增70%？

7月22日，*ST聆達發布2025年半年度報告，2025年上半年，公司實現營業總收入5992.99萬元，同比增長72.39%；歸母凈利潤虧損1.05億元，上年同期虧損1.68億元；扣非凈利潤虧損9555.42萬元，上年同期虧損9993.29萬元；經營活動產生的現金流量凈額為-2719.05萬元，上年同期為-376.03萬元；報告期內，*ST聆達基本每股收益為-0.3917元。

根據聆達公告，近年來，其公司在鞏固原有光伏電池片主營業務的同時，亦逐步向光伏產業鏈下游延伸布局，并籌備開展光伏電站EPC業務，以實現上下游業務一體化。2023年公司以并購方式取得天津嘉悅新能電力工程有限公司的控制權，該子公司擁有電力工程總承包二級資質，EPC業務得以推進落地。

同時，報告期內，公司光伏發電業務通過全資子公司格爾木神光新能源有限公司具體開展實施。格爾木神光位于太陽能資源富集的青海省海西蒙古族藏族自治州格爾木市，運營一座總裝機容量為53MW的并網光伏電站。該電站項目分兩期建設完成：一期3MW項目于2011年成功實現并網發電；二期50MW項目于2013年5月成功實現并網發電，格爾木神光所生產的電力穩定銷售給國網青海省電力公司，形成公司在該領域的主要收入來源。

今年開始，聆達股份就有減虧的現象，在2025年一季度報，其營業收入為286萬元，同比下降89.9%；實現歸母凈利潤為-2692萬元，較2024年一季度的-4286萬元有所減虧，半年報再度減虧也在意料之中。

此前，聆達股份已經五年連續虧損。根據財報，自2020年虧損0.56億元之后，聆達就開啟了連虧模式。其中，2023年的虧損同比虧損幅度最大，同比下跌1147.69%。在2024年，該公司凈虧9.5億元，同比暴跌262.42%。

因為之前虧損較大，所以同期收入和凈利都有所好轉，但是其公司的問題也不容小覷。

光伏電池片項目仍持續停產

說起聆達股份虧損，和市場環境不佳，其電池片項目停產息息相關。聆達高效光伏太陽能電池片業務由全資子公司金寨嘉悅新能源科技有限公司負責開展。

據悉，金寨嘉悅新能源成立于2019年1月，是一家集研發、生產、銷售、服務于一體的高效晶硅太陽能電池的技術創新型企業，致力于提供高轉化率、低衰減和高發電量的光伏電池。金寨嘉悅新能源一期已建成投產3.5GW高效PERC晶硅電池項目；二期投資建設5GW-210mm兼容182mm-TOPCon電池智能工廠。

而受制于光伏產業鏈價格整體呈波動下行態勢，聆達股份主營業務盈利能力承壓，公司金寨嘉悅新能源一期電池項目從2024年3月14日開始停產。根據報告內容，截至當前，太陽能電池片市場行情仍無根本性好轉，基于當前形勢判斷，短期乃至中期內金寨嘉悅一期幾乎無復工復產的可能；

同時，聆達股份表示，結合公司目前的實際財務狀況、市場前景等實際情況，繼續投資會增加公司的風險敞口，經公司管理層決定，已終止金寨嘉悅二期項目。

這兩期項目的終止，也讓聆達股份的太陽能電池業務全線癱瘓，收入歸零，且前期的投資也很難收回，陷入“爛尾”階段。

新增訴訟1.9億 累計案件超130起

光伏市場下行，疊加聆達工廠停產，據不完全統計，自2024年4月3日以來截至 2024 年 9 月，其披露的訴訟、仲裁案件數已達到 96 起，涉訴金額合計約 11.86 億元。

而2024 年 9 月 4 日至 2025 年 3 月 10 日：公司及控股子公司新增訴訟仲裁案件 31 件，涉案金額合計約為 7319 萬元。

7月14日，聆達發布了新增訴訟情況，自2025年3月10日（即上一期訴訟仲裁公告披露日）至7月14日，其公司控股子公司新增訴訟仲裁案件5件，涉案金額合計約為19,436萬元，占公司最近一期經審計凈資產絕對值的36.10%，公司及控股子公司所處的當事人地位為被告。公司子公司格爾木神光新能源有限公司與國家開發銀行青海省分行的借款合同糾紛，單筆涉案金額為18,957萬元，導致訴訟金額大幅超過凈資產的10%。

根據以上數據，聆達股份的訴訟案件已經累計超130起。金額累計更是達到了近14億。

預重整存在不確定性 或面臨退市

屋漏偏逢連夜雨，因欠債和違規擔保，2024年9月初，聆達股份及其子公司嘉悅新能源被債權人金寨匯金申請啟動預重組。而7月2日，聆達股份再次發布“關于公司預重整事項進展暨風險提示性公告”。

早在2024年7月31日，聆達股份披露了《關于公司被債權人申請重整暨法院啟動公司預重整及指定臨時管理人的公告》，公司債權人金寨匯金投資有限公司以不能清償到期債務，明顯缺乏清償能力但具備重整價值為由，向法院申請對公司進行重整，并申請啟動預重整程序。

而在2025 年 3 月 28 日，聆達股份收到金寨金微半導體材料有限公司出具的《溝通函》，函件中表示，目前金寨金微半導體材料有限公司和浙江眾凌科技有限公司擬定了與其《重整投資協議》，指定以下主體為財務投資人：云南國際信托有限公司、武漢佰數千識企業管理合伙企業（有限合伙）、海南湘雪產業投資合伙企業（有限合伙）、成都吉瑞星越企業管理有限責任公司。
不過，從4月1日至今，聆達股份披露了三次《關于公司預重整事項進展暨風險提示性公告》，對公司預重整事項相關進展進行了說明，并對重整被受理的不確定性、公司股票可能被實施退市風險警示、終止上市的風險等進行了提示。

此次重整對于聆達來說是“救命”般的存在，如果順利實施重整并執行完畢重整計劃，有利于優化其資產負債結構，提升持續經營能力；若重整失敗，聆達將存在被宣告破產清算的風險，而如果公司被宣告破產清算，該公司股票將面臨被終止上市的風險。

截至7月23日，聆達股價6.78元，總市值18.14億，未來會怎樣，世紀新能源團隊持續跟進。